低空经济观察周刊｜第44期 · 落地

刊首语

本周产业叙事明显换挡：从「飞起来」转向「落下去」。eVTOL率先在货舱里找收入，大疆机场4用25秒换电把无人机做成水电煤，FAA开始发放运营门票，北京禁飞新规则把合规成本摆上桌面。低空经济的下半场，比的不是谁飞得高，而是谁先收得上钱。

本周必读

1.《eVTOL的钱，先在货舱里落地》

MOYA 256完成全转换飞行、Electra EL2打通仪表程序、Archer Midnight飞越旧金山湾——三家各有进展，但共同指向载货先行。想看清载人eVTOL的现金流从哪来，这篇是必读。

2.《25秒换电，大疆把无人机变成水电煤》

大疆机场4以167999元发布，25秒自动换电把无人值守架次间隔从30分钟压到秒级。拆解其参数与定价逻辑，你看到的不是一台设备，而是一套订阅+运维的基础设施生意。

3.《无人机不再表演，开始干活了》

伦敦儿童医院医疗样本航线、四川资中村级起降点、大漠大表演转设备生意——三条不相干线索指向同一趋势：无人机收入结构正从「表演流量」切换为「运营刚需」。

4.《北京无人机玩家，把飞机寄给了大疆》

北京11月15日起全域禁持、禁存无人机及核心部件，大疆当天上线托管：免费存一年，未核实收199元。禁令与托管的组合拳，重新定义了「合规」这门生意。

5.《Joby栽了，低空经济开始算细账》

Joby一审败诉被判赔1.169亿美元、俄亥俄州发布三年AAM行动计划、中国优化无人机出口管制——三件事同周发生，低空经济从估值叙事进入责任与细账时代。

大事记

• 2025-01-01｜Joby自主飞行系统完成3199英里横穿美国——自主飞行的能力宣言
• 2025-01-15｜亿航智能与马来西亚CAAM启动eVTOL监管沙盒——东南亚监管试验田开垦
• 2025-04-01｜Uber投资Zipline并接入Uber Eats无人机配送——平台巨头押注末端物流
• 2025-05-20｜BETA获FAA首份eVTOL同类运行授权——监管门票正式开售
• 2025-06-01｜Archer Aviation收购波音旗下三子公司——制造与工程能力补强
• 2025-06-24｜白宫对无人机整机及零部件加征国家安全关税——地缘成本进入定价模型
• 2025-11-17｜Joby一审败诉被判赔1.169亿美元——行业开始为承诺买单
• 2026-11-18｜三部门49号公告收紧无人机物项出口管制——合规边界再度收紧

风云榜

1. Zipline（498次）——Uber站队之后，无人机物流的叙事中枢，本周依旧是流量之王。

2. FAA（344次）——资助BVLOS研究、发放VTOL授权，正在从「守门员」变成「发牌人」。

3. OpenAI（341次）——AI大模型与低空自主飞行的想象空间被反复引用，跨界热度不减。

4. Archer Aviation（320次）——收购波音子公司+Midnight飞越旧金山湾，稳步攒能力牌。

5. Prime Air（316次）——亚马逊无人机配送持续推进，但声量被Zipline与Uber的组合盖过。

下周看点

• 大疆机场4渠道反应与订阅数据：167999元定价下的首批订单与「设备+订阅+保险」模型能否跑通，是验证基础设施逻辑的第一块试金石。
• 北京托管模式外溢观察：11月15日禁令落地后的执行细则，以及其他城市是否会复制「禁持+托管」组合拳，值得紧盯。
• Joby上诉与低空算账潮：1.169亿美元判赔之后，会有更多eVTOL公司的承诺被放进细账里检验，俄亥俄AAM计划或成美国州级模板。