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博通财报电话会实录：AI收入未来两年连续翻番，“实际需求甚至更高”
📋总体概括
博通发布2026财年三季报，单季收入296亿美元、同比增长86%，AI半导体收入同比暴涨221%，全面创纪录。管理层给出激进指引：2026财年AI收入上调至580亿美元，2027财年翻倍至约1150亿美元，2028财年再翻倍至2300亿美元，并称已锁定供应、实际需求甚至更高。公司还首次系统披露Anthropic、OpenAI等定制XPU客户的部署路线图，多客户以吉瓦级规模扩张。这份展望把AI算力定制芯片的景气周期从年度级延长到三年以上，博通正从网络芯片龙头转型为AI算力核心供应商。
⚡关键信息
- ▸博通单季收入296亿美元、同比增长86%，AI半导体收入同比暴涨221%，全面创纪录
- ▸AI收入指引三年两连跳：2026财年580亿、2027财年约1150亿、2028财年2300亿美元
- ▸CEO陈福阳称已为展望锁定供应，实际需求甚至超过该展望，将努力提升供应能力
- ▸首次系统披露客户路线图：Anthropic 2027年部署5GW TPU v8i，2028年新增10GW，有望成最大XPU客户
- ▸OpenAI首代定制芯片Jalapeño已出货，2028年部署将超5GW，届时成第二大客户
🔥犀利点评
三年十倍的收入曲线听着像画饼，但博通手里握的是Anthropic和OpenAI的吉瓦级订单路线图，这已经不是需求预测，而是客户把部署计划摊在桌上签字画押。真正值得注意的是陈福阳那句「实际需求甚至更高」——瓶颈不在订单而在产能，意味着博通在这轮AI军备竞赛里掌握了定价权。风险也明摆着：一旦头部模型公司的资本开支节奏放缓，这种高度绑定少数客户的收入结构会摔得比谁都疼。
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