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“铜博士”明年初站上15000美元？今年全球铜矿产量或现2017年来首降
📋总体概括
铜价持续走强，LME三个月期铜周四收报14334美元/吨，年内累计上涨约15%。ICSG数据显示今年上半年全球铜矿产量同比下降1.1%，Codelco、自由港等龙头均现两位数降幅；摩根士丹利已将全年供应预期从增长下调至基本持平或微降，或成2017年以来首次年度减产。叠加美国关税预期引发的抢进口——7月精炼铜进口225094吨创1990年以来月度新高——市场开始押注铜价明年冲击15000美元。供给刚性叠加贸易扰动，铜的稀缺性逻辑正在强化。
⚡关键信息
- ▸LME期铜周四收报14334美元/吨，年内涨幅约15%，市场押注明年初站上15000美元
- ▸ICSG数据显示今年上半年全球铜矿产量同比减少1.1%，Codelco与自由港均现两位数降幅
- ▸摩根士丹利将今年铜供应预期从增长下调为基本持平或微降，或为2017年以来首次年度下滑
- ▸智利二季度铜产量降至19年来最低，全年产量预期下调2.6%，Codelco警告目标难完成
- ▸美国7月进口精炼铜225094吨，环比增78%，创1990年以来所有月度最高纪录
🔥犀利点评
铜的故事讲了多少年，这次终于有了硬数据支撑：不是需求多旺，而是供给真的顶不住了——品位下滑、事故、极端天气，这些都不是砸钱能马上解决的。但别急着喊超级周期：当前短缺并未出现，14334美元里有相当一部分是关税抢跑灌进美国仓库的水分。一旦关税落地、抢运退潮，价格可能回吐。真正的矛盾是供给刚性遇上需求没崩，铜价中枢上移是大概率，15000美元更像情绪标尺而非基本面刻度。
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