预售的去金融化与建设期融资的承接

📋总体概括

2026年8月28日，央行、金融监管总局、住建部、自然资源部、证监会等五部门同日密集出台八份文件（含银发171号文、销售制度通知及开发贷、个贷等五个管理办法），覆盖信贷、销售、资本市场三端，构成房地产发展新模式下的融资制度框架。其核心实质是剥离预售资金在建设期的融资功能，即「预售去金融化」，从根源上消除期房制度积累的金融风险；但承接建设期融资的替代性安排尚未完全补位，新风险敞口需及早应对。