SHEIN成为希音

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9月1日SHEIN（希音）在香港交易所上市，盘前和盘中一度破发，收盘勉强守住发行价，市值约265亿美元。相比2022年资本市场给出的接近1000亿美元估值，四年间估值蒸发七成以上，甚至当年估值一度超过Zara母公司Inditex与H&M市值之和。文章认为这不是简单的衰落故事，而是SHEIN从小单快反、社交媒体营销的魔幻增长神话进入估值回归阶段的注脚。