高盛合伙人：夏季结束了，市场焦点都在“债市风暴”，而美股恐慌指数已跌至特朗普任期低点

⚡关键信息

• ▸日本10年期国债收益率升至1996年以来最高，英国30年期触及1998年高点，发达市场久期资产整个夏季被持续抛售。
• ▸VIX恐慌指数跌至特朗普第二任期以来最低水平（圣诞假期除外），与债市压力形成鲜明背离。
• ▸MSCI全球指数年内涨幅达13%，距历史高点不足1%，股市情绪仍处高位。
• ▸高盛追踪的高贝塔动能组合自6月底高点以来回撤近50%，年内收益转负，但市场叙事尚未更新。
• ▸美联储理事Waller提示下周CPI与PPI数据至关重要，数据落地前股债认知分裂将持续。