谁拿走了国产算力的利润？

⚡关键信息

• ▸中国日均词元调用量从2024年初的1000亿升至2026年3月的140万亿，两年增长超1000倍，计费模式从机柜转向词元。
• ▸三大运营商率先推出词元资费套餐，GaaS（算力即服务）成为算力运营高阶形态。
• ▸「十五五」规划纲要将全国一体化算力网纳入109项重大工程，算力与水电并列升格为国家级战略资产。
• ▸行业从「东数西算」物理布局进入「算网融合、全域调度、算电协同」新阶段。
• ▸估值锚点转向算力利用率、词元产出、调度技术与合规资质，纯硬件租赁的中小服务商经营压力持续加剧。