金融机构穿越周期：美国房地产转型的微观主体实证｜构建房地产新模式（26）

📋总体概括

本文为财新「构建房地产新模式」系列第26篇，聚焦美国房地产从增量时代向存量时代转型中金融机构的角色。文章指出，美国将房地产定位为金融资产与金融体系组件，依托股权基金和资本市场，通过损失快速定价、市场迅速出清完成转型，与日本「做减法、以时间换空间」的路径形成对照。作者认为美国转型的核心主角是金融机构而非房企，并主张从微观层面考察金融机构如何穿越周期，以此为中国新旧模式转换提供参照。