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华泰证券港股策略：继续建议将低波红利作为底仓
📋总体概括
华泰证券发布港股策略，认为全球流动性不确定性压制港股估值修复空间，建议以银行、公用事业等低波红利资产作为底仓，同时控制有色等高美债收益率敏感品种敞口。财报显示港股2026年上半年盈利增速大幅回升但分化明显：高股息盈利转正靠资源品拉动、持续性待验，创新药延续高增，互联网负增扩大，建议持有创新药及CXO龙头，必需消费底部右侧但缺催化。
⚡关键信息
- ▸华泰证券继续建议将银行、公用事业等低波红利资产作为港股底仓配置
- ▸因全球流动性不确定，需控制有色等高美债收益率β品种的配置敞口
- ▸全部港股2026年上半年盈利同比增速大幅回升，但内部显著分化
- ▸高股息盈利增速转正主要靠资源品拉动，持续性待验证；互联网负增幅度扩大
- ▸建议持有业绩兑现度和资金认可度兼具的创新药及CXO龙头，必需消费短期缺催化需耐心
🔥犀利点评
这份策略的潜台词很直白：港股缺乏系统性行情，只能拿红利吃股息过冬。高股息盈利转正却依赖资源品，本质是周期收益而非分红能力质变，华泰自己也承认持续性待验，说明底仓逻辑其实是防御而非进攻。真正的主线藏在财报分化里——创新药高增与互联网负增的对照，才是港股结构性机会所在。红利是盾，创新药是矛，这个组合倒是诚实。
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