2026国谈价格博弈全面前移，创新药估值迎来新变量

📋总体概括

2026年9月5日，国家医保谈判在北京全国人大会议中心启动，比往年提前约一个月，被解读为价格博弈全面前移的信号。首日谈判覆盖中药、精神类、心血管、代谢类等领域，跨国巨头与本土创新药企、中药企业轮番上阵；次日进入创新药重头戏，去年已进入商保目录的两款CAR-T产品——药明巨诺瑞基奥仑赛与合源生物纳基奥仑赛现身谈判桌，基本医保与商保目录的衔接互动成为今年估值逻辑的新变量。