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“易中天”集体大涨，光又回来了？
📋总体概括
光模块三巨头「易中天」（中际旭创、新易盛、天孚通信）经历一轮过山车：8月24日三家披露中报，合计归母净利润223.84亿元创历史新高，业绩与股价却背离，当日分别下跌7.72%、6.79%、8.63%，市场担忧CPO技术颠覆、美国政策限制海外市场以及AI资本开支持续性。但两周后剧情反转，9月7日中际旭创A股一度涨超10%、港股涨近20%，新易盛、天孚通信同步走强，资金重新涌入，光模块再度成为最拥挤的交易。
⚡关键信息
- ▸8月24日三家中报合计归母净利润223.84亿元创历史新高，但当日股价集体重挫，业绩利好兑现即见顶
- ▸中际旭创当日跌7.72%，新易盛跌6.79%，天孚通信跌8.63%，市场担忧压过业绩超预期
- ▸市场三大担忧：CPO对可插拔光模块的替代、美国政策切断海外市场、AI资本开支的可持续性
- ▸9月7日情绪反转，中际旭创A股一度涨超10%，港股涨幅接近20%，三股同步走强
- ▸两周内担忧并未实质性消除，股价先于基本面修复，说明驱动来自资金和情绪而非逻辑变化
🔥犀利点评
业绩创新高当天暴跌、两周后担忧没解决却大涨——这不是基本面修复，是典型的资金抱团松了再抱。中报砸盘本质是拥挤交易的获利了结，CPO和地缘风险一个五到十年、一个一直存在，什么都没变。光模块的业绩确实硬，但用股价涨回来论证逻辑没问题，等于用结果证明信仰。追高者应记住：越是「最拥挤的交易」，波动越不是送钱而是收割。
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