中金：超节点有望成为AI算力的重要组织方式

⚡关键信息

• ▸中金公司研报认为，AI基础设施瓶颈正由单芯片算力转向互联效率、资源调度和系统协同。
• ▸大模型参数规模、长上下文及并行策略共同推升了卡间通信需求，传统单点算力竞争格局被改写。
• ▸Scale-up通过扩大高带宽、低时延互联域，聚合算力和HBM资源，降低通信瓶颈对训练及推理效率的制约。
• ▸超节点有望成为AI算力的重要组织方式，直接受益环节包括交换芯片及交换托盘、光互联、液冷和高功率电源。