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B面具身智能：机器人烧钱，数采公司躺赚？
📋总体概括
宇树科技登陆科创板后股价从1100元高点腰斩至550元以下，但具身智能赛道整体融资火热：2026年上半年国内融资322笔、总额935亿元，同比增约5倍。在整机厂商激烈厮杀的同时，一批不造机器人的数据采集公司悄然获利，专门雇人给机器人「喂」训练数据，成为产业链中的隐性受益者，引发资本热钱流向与价值分配的讨论。
⚡关键信息
- ▸宇树科技73天闪电过会登陆科创板，上市第11个交易日盘中跌破550元，较1100元高点腰斩
- ▸2026年上半年国内具身智能融资322笔、总额935亿元，同比增长约5倍
- ▸银河通用3月完成25亿元融资，刷新其去年12月3亿美元（约21亿元）单轮纪录
- ▸它石智航4月拿下4.55亿美元（约30亿元）融资，刷新中国具身智能单轮融资纪录
- ▸智平方6月底完成近50亿元融资，投后估值超200亿元，成大湾区首个200亿级具身智能公司
🔥犀利点评
股价腰斩与融资翻五倍同时上演，说明市场已从「信仰充值」进入「用脚投票」阶段。最讽刺的是，热钱涌动的产业链里最先赚到真金白银的不是造机器人的，而是雇人摆姿势的数采公司——这暴露了具身智能的残酷现状：本体和模型都还没跑通商业闭环，唯一确定的需求是训练数据。当卖铲子的比挖金子的先富起来，往往意味着金矿本身还没被验证。
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