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英国国债发行收益率创1998年以来历史新高

36氪快讯·2026/9/8 11:22:36🔗 原文

📋总体概括

英国债务管理办公室增发42.5亿英镑、2056年到期的超长期国债,发行收益率达5.8168%,创1998年DMO成立以来主权债券发行最高利率纪录,定价较票息4.25%的2055年12月到期券高0.75个基点。尽管融资成本高企,该笔发行最终获850亿英镑认购,认购倍数达20倍,显示需求与定价罕见背离。30年期收益率逼近6%反映英国长端债务压力,财政可持续性与养老金等长期资金配置需求成为市场焦点。

关键信息

  • 英国增发42.5亿英镑2056年到期国债,发行收益率5.8168%,为1998年DMO成立以来最高
  • 新券定价较票息4.25%、2055年12月到期券收益率高0.75个基点
  • 认购额达850亿英镑,认购倍数20倍,供需两端与高定价并存
  • 近30年期券种收益率逼近6%,显示英国长端融资成本压力显著

🔥犀利点评

20倍认购倍数配5.8%的历史级定价,看似矛盾实则合理:养老金等负债驱动型资金对超长债有刚性配置需求,再贵也得买。但这恰恰说明问题——市场不是嫌英国国债贵,而是只有足够贵才肯接。英国财政靠通胀和长债『拖字诀』的模式,正在被收益率一点点标价,说白了就是市场在给英国主权信用打折,只是打折券有人抢而已。

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