过了聆讯却上不了市，卡游卡在了哪里？

📋总体概括

卡游2025年6月1日通过港交所聆讯，距4月14日二次递表仅48天，但此后四个月未启动全球发售、未公布招股区间，招股书已于10月自动失效，至今无IPO下一步动作。该公司年营收超100亿元、毛利率超67%、集换式卡牌市场份额达71.1%，属行业龙头。同时，一份2021年签署的对赌协议临近终点，若未在2026年1月前完成上市，可能触发回购等条款，上市窗口与资本压力形成双重紧迫。