全球债券抛售不是“财政末日”！德银：只是十年“金融压抑”时代的终结

📋总体概括

全球债券收益率持续攀升引发财政危机担忧，德意志银行全球宏观研究主管Jim Reid则认为这是2010年代「金融压抑」时代的终结而非财政末日。彼时央行购入数万亿美元政府债券、利率近零，主权融资成本被人为压低。当前收益率上行源于政府债券大规模净发行、量化宽松退出及通胀高企——美国通胀已连续逾五年高于2%目标，二季度名义GDP同比增长6.6%。对投资者而言，债券重新具备收益功能，起始收益率回升扩大了缓冲空间。