数万亿美元AI投资押注了什么？分析师：核心前提是“算力需求永无止境”

⚡关键信息

• ▸彭博策略师Simon White认为，数万亿美元AI投资的底层前提是算力需求长期增长且近乎无上限。
• ▸奥特曼形容Token需求「无上限」，黄仁勋提出Token增长「双重指数效应」，但Token价格近期持续下探。
• ▸AI投资逻辑被拆解为三重假设：Token使用量增长、Scaling Law有效、可处理任务宇宙扩张，任一失效即触发重估。
• ▸看多者援引杰文斯悖论，但White警告正反馈并非无限，若算力供给快于实际任务需求，Token价格将持续承压。