农化冬储陆续开启 厄尔尼诺有望推高本轮农药景气周期高度

⚡关键信息

• ▸国内秋季备肥、农化冬储陆续开启，农用化学品行业景气度有望抬升。
• ▸厄尔尼诺快速强化，全球农作物单产与价格波动或放大，粮价中枢有望走高。
• ▸磷肥企业受益磷矿价格高位及磷石膏制酸产业链一体化，钾肥受益全球寡头垄断挺价。
• ▸农药行业历经约三年下行，价格处历史低位，海外补库需求逐步启动，制剂出口与龙头盈利修复。
• ▸相关标的包括农药头部企业红太阳、国家农药重点骨干企业江山股份。