欧央行9月加息已无悬念：紧缩周期是否结束？

📋总体概括

北京时间9月10日，欧洲央行将公布利率决议，市场已充分定价加息25个基点、存款便利利率升至2.50%，概率超100%。这是继6月首次加息后本轮紧缩周期的第二次行动。真正焦点在于后续路径：利率互换隐含终端利率预期升至3.00%，市场甚至计入2027Q1第四次加息；而彭博调查显示多数经济学家认为9月就是最后一次加息，利率将维持至2027年。市场与经济学家的极端预期错位，意味着终端利率而非本次加息本身，才是决定大类资产再定价的核心变量。