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日元强势引发多空分歧：对冲基金看涨至140，散户逆势加码空头
📋总体概括
日元本月对美元升值约4%，一度触及153，市场出现罕见的机构与散户对峙：对冲基金大举买入日元看涨期权，押注美元兑日元年内跌破150甚至至140，年内到期看跌期权总量是看涨期权三倍以上；日本散户却持有约3.61万亿日元（约235亿美元）净空头并继续加码。推动因素包括日央行鹰派表态、养老金调仓预期及跌破155后触发止损。瑞穗警告散户若被迫平仓美元多头，或进一步放大日元涨势。
⚡关键信息
- ▸日元本月对美元升值约4%，一度触及153，跌破155后触发大量止损单加速跌势
- ▸CME数据显示年内到期的美元兑日元看跌期权总量是看涨期权的三倍以上，最活跃合约为11月到期、行权价142.86
- ▸对冲基金押注年内跌破150甚至低至140，花旗称押注机制性汇率转变的期权结构颇受追捧
- ▸日本散户上周持有约3.61万亿日元（约235亿美元）日元净空头，较8月增加，与机构方向完全相反
- ▸瑞穗警告：若日元持续升值，散户被迫平仓美元多头将引发额外抛售，放大日元涨势
🔥犀利点评
这是教科书级的踩踏剧本：机构用期权押注趋势延续，散户逆势扛单，而150附近的强平潮会成为日元二次拉升的燃料。散户赌的是日本当局干预或央行转鸽，但植田连续鹰派已基本封死这条退路。140的目标或许激进，但趋势方向上，这次站错边的很可能是散户——历史上日本主妇军团逆势扛单，多数结局并不体面。
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