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上海AI产业“芯”军今登陆科创板 燧原科技如何跨越创新三关
📋总体概括
燧原科技（688801.SH）9月11日登陆科创板，发行价142.18元/股，发行4303.52万股，募资61.19亿元。上市首日开盘报410元/股，涨幅188.37%，市值超1700亿元。至此，与沐曦股份、壁仞科技、天数智芯并称「上海AI芯片四小龙」的企业全部登陆资本市场。燧原不同于同行的GPGPU路线，自成立起选择面向AI计算的DSA架构，历经八年多从芯片设计延伸至系统产品，其上市为观察本土AI芯片产业化提供了样本。
⚡关键信息
- ▸燧原科技科创板上市，发行价142.18元/股，募资61.19亿元，首日开盘涨188.37%至410元，市值超1700亿元。
- ▸至此「上海AI芯片四小龙」全部登陆资本市场：沐曦去年12月上市，壁仞、天数智芯今年1月登陆港交所。
- ▸燧原与同行GPGPU路线不同，成立之初即选择面向AI计算的DSA架构，与华为海思、寒武纪同类。
- ▸公司用八年多时间完成从芯片设计到系统产品的延伸，跨越产品定义、软件适配、规模交付等环节。
- ▸国内云端AI芯片尚处发展初期，英伟达占据主要市场份额，本土厂商仍在突破技术壁垒。
🔥犀利点评
首日188%的涨幅和1700亿市值，本质是市场给「国产算力替代」叙事的溢价，而非DSA路线已被验证。燧原真正的考验在上市之后：DSA架构意味着放弃GPGPU的生态兼容性，软件栈和客户绑定成本是它必须独自偿还的债。英伟达的护城河从来不是芯片，是CUDA。四小龙全部上市只是融资阶段的胜利，谁能活到规模化盈利，才算跨过真关卡。
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