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智谱和MiniMax，进入“低价增长”时代
📋总体概括
9月10日DeepSeek发布V4.1 Flash并再度下调API价格，非高峰时段每百万Token缓存命中输入降至0.02元、未命中输入1元、输出4元，官方称新模型性能、费用、速度全面超越V4 Pro，并计划将部分Pro请求迁移至Flash。这颠覆了模型行业能力提升即涨价的定价逻辑。同日智谱收跌10.34%、MiniMax收跌8.98%，9月以来累计跌幅分别达33.64%和22.98%，大模型行业正式进入低价增长阶段。
⚡关键信息
- ▸9月10日DeepSeek发布V4.1 Flash，非高峰时段缓存命中输入降至0.02元/百万Token，输出降至4元
- ▸高峰时段价格为非高峰的两倍，官方称新模型在性能、费用、速度上全面超过V4 Pro
- ▸DeepSeek计划9月14日后将部分Pro请求转至Flash，加速低价模型替代
- ▸同一交易日智谱收跌10.34%、MiniMax收跌8.98%，9月以来累计跌幅分别达33.64%和22.98%
- ▸定价规则被改写：模型能力提升从涨价理由变为降价理由
🔥犀利点评
DeepSeek又一次用价格屠刀切开了行业的盈利幻觉。能力提升反成降价理由，说明竞争焦点已从技术领先转向成本碾压，纯模型公司议价权被架空——智谱、MiniMax股价两日重挫就是市场提前宣判。接下来要么拼垂直场景和工程化能力，要么被卷成API供应商。把收入增长寄望于token放量，本质是用更低的毛利换规模，这条低价增长之路能跑多远，财务模型早晚会给出残酷答案。
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