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浦发银行,困境反转了吗?
📋总体概括
浦发银行在董事长张为忠2023年下半年到任后重回对公业务主线,确立科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融五大赛道,并密集深化与中国宝武、中国诚通等央企的战略合作。2025年上半年其资产规模达10.41万亿元,超过中信银行的10.38万亿元,重回股份行规模第三;营收利润增长在股份行中表现较好,净息差有所恢复,不良率同比下降。但资本市场尚未明显反应,股价在大行与城商行创新高的背景下仍低于业绩发布前水平,困境反转尚未获市场确认。
⚡关键信息
- ▸上半年浦发银行资产规模达10.41万亿元,超过中信银行的10.38万亿元,重回股份行规模第三。
- ▸张为忠曾任建行公司业务总监,2023年下半年出任浦发董事长后重新聚焦对公业务。
- ▸浦发确立科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融五大重点赛道。
- ▸8月26日与中国宝武签署战略合作协议,9月1日拜访中国诚通,密集绑定央企资源。
- ▸上半年净息差有所恢复、不良率较去年下降,但股价仍低于业绩发布前水平,市场尚未买账。
🔥犀利点评
规模重回第三固然好看,但对股份行而言,规模从来不是估值的关键,资产质量与盈利能力才是。浦发此番改善更多依赖对公Basic盘和央企资源绑定,属于老路走顺,而非模式创新;息差恢复和不良下降的持续性仍待几个报告期验证。资本市场不买账不是迟钝,而是在等答案:这到底是周期性回暖,还是真反转。张为忠的对公履历是加分项,但浦发积压的历史包袱,一两个季度的好数据还不够还债。
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