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甲骨文跳涨8.5%后转跌！AI需求强难消巨额烧钱与利润担忧
📋总体概括
甲骨文发布超预期财报：第一财季营收193亿美元、同比增30%，云基础设施收入暴增121%至74亿美元，并新增30万块GPU与850MW数据中心容量，算力交付量约为上季3倍。但股价高开低走，盘初涨逾8.5%后多次转跌，日内一度跌1.65%，与盘后涨近10%形成反差。市场从追捧AI需求转向担忧巨额资本开支侵蚀现金流，数据中心能否转化为足够利润与自由现金流仍待验证。
⚡关键信息
- ▸第一财季营收193亿美元、同比增30%，云业务收入增62%至116亿美元
- ▸云基础设施收入同比暴增121%至74亿美元，为业绩核心引擎
- ▸单季新增交付超30万块GPU，新增850MW数据中心容量，算力约为上季3倍
- ▸公司上调全年预期，预计2027财年营收至少900亿美元
- ▸股价周四盘后涨近10%，周五高开低走多次转跌，日内一度跌1.65%
🔥犀利点评
盘后狂欢、开盘反水，这是典型的「利好出尽+账本细看」剧本。AI需求的真实性已被验证，但市场真正想问的是：这些靠客户预付款和供芯片堆出来的收入，扣掉天文数字的资本开支后还剩多少利润？RPO创纪录听着性感，履约成本同样惊人。甲骨文正在用资产负债表赌AI算力长牛，一旦需求降速，这家转型云公司的现金流向将比任何财报都难看。
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