伦巴德：GPIF超配日债或引发全球套息平仓，西班牙国际银行：GPIF或抛售620亿美元美债！

📋总体概括

TS Lombard与桑坦德银行相继警告：全球最大养老基金GPIF正加速回流日本国内债券，可能成为全球债汇市场新的系统性风险。桑坦德测算，即使不触发正式配置审查，GPIF在现行框架内最多可减持620亿美元美债；GPIF国内债券配置已升至27%，高于25%基准，仍有增配空间。TS Lombard认为日元将与美日利差重新联动，USD/JPY或跌破150并指向130-140区间，全球套息交易被动去杠杆风险尚未被市场充分定价，投机性日元空头仍偏高。