产业观察🔥7.0
中信建投：Vera Rubin与800VDC将驱动又一轮AIDC电源上升周期
📋总体概括
中信建投研报复盘2023年以来海外AIDC电源公司行情，认为核心催化是英伟达芯片换代与供电架构升级：Blackwell以NVL72整机柜出货带动电源价值量提升，电源企业业绩于25年集中释放并延续至26年。目前英伟达下一代Vera Rubin芯片已量产爬坡，产业链Capex、存货、订单显示承接就绪，高功率PSU、HVDC Sidecar等新品将放量，27年有望成为新一轮电源周期起点，中国大陆企业有望提升份额。
⚡关键信息
- ▸复盘23年以来海外AIDC电源行情，基本面核心催化是英伟达芯片换代与供电架构升级
- ▸Blackwell以NVL72等整机柜形式出货，电源价值量大增，电源企业业绩25年集中释放并延续至26年
- ▸英伟达下一代Rubin芯片已进入量产爬坡，Capex、存货、订单指标显示产业链承接准备就绪
- ▸Vera Rubin放量将带动高功率PSU、HVDC Sidecar等新品放量，电源价值量进一步提升
- ▸研报判断27年有望成为新一轮AIDC电源周期起点，中国大陆企业有望提升份额并兑现业绩
🔥犀利点评
电源抢在算力前成为A股叙事主角，本质是架构升级把价值量从GPU外溢到供电环节。研报的逻辑链条清晰：整机柜出货→价值量重估→业绩兑现，且用Capex、存货、订单做了验证，比纯概念吹捧扎实。但要警惕两点：一是27年周期起点等于承认26年存在真空期，估值可能提前透支；二是大陆电源厂份额提升的论据还偏薄弱，别把「有望」当「已经」。
📰 相关资讯（与本文相关的其他资讯）
本文由本站自动聚合，以下为原始来源：前往 36氪快讯 阅读全文 →