贝森特干预债市：效果不明、后果堪忧

<blockquote><p>如果美国财政和货币政策不能尽快重塑政策公信力并建立有效内部及对外沟通，则美元资产、尤其是美元和美债的内在价值可能进一步被侵蚀，且债市的波动率或将上升</p></blockquote><br /> <dl class="media_pic"> <dt><img class="cx-img-loader" src="https://img.caixin.com/2026-08-25/178762779099231_840_560.jpg" /></dt> <dd>当地时间2026年8月24日，美国华盛顿，财政部长斯科特·贝森特在财政部举行的新闻发布会上发言。图：视觉中国</dd> </dl> <br /> <p>　　8月19日，美国财政部超预期宣布临时（9月9日至11月4日间）上调单次长期国债回购规模上限（至少）100%至40亿美元——本次调整不在市场预期内，尤其考虑到两周前财政部刚刚上调三季度再融资规模。此后一天，贝森特在接受CNBC采访时表示，如果效果不佳，40亿美元的上限可以再度上调，但同时表示美国财政赤字或许已经见顶。有意思的是，美国长债利率仅短暂下行，且在贝森特电视采访后快速反弹，显示财政部本次操作的市场公信力不高，与此前美国政府干预国债利率政策的效果形成反差。无独有偶，近期美日财政部借助可以放大使用杠杆的FIMA机制联合干预日元汇率，但最终影响力似乎也低于预期——日元并未持续走强，美债利率却快速攀升。</p> <div class="lanmu_textend"> <p> 　　推荐进入<a href="https://cxdata.caixin.com/index" target="_blank">财新数据库</a>，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。</p> </div>