高盛警告：AI债务市场进入“风暴眼”，短暂喘息之后将迎来更大冲击

📋总体概括

高盛固定收益交易员Jeffrey Papai警告，AI基建热潮已推动年内约3000亿美元相关债券发行，四季度供给将骤降约50%，为信用利差带来短暂喘息，但2027年发行规模预计较2026年再增约40%、达约3400亿美元。摩根大通估算显示，2026年迄今五大云厂商加英伟达发债约3200亿美元，其长久期部分折合十年期等价约3030亿美元，相当于同期美债新增长久期借款的68%，AI债务正与国债市场竞争，成为投资级信用市场的核心变量。