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65岁的库克卸任苹果CEO，15个财年合计拿到约161亿元人民币的税前薪酬与股票归属。本文拆解这份史上最贵'工资单'的构成口径，复盘3500亿到5万亿美元的市值

纽约时报诉OpenAI案因证据问题对OpenAI日益不利之际，美国司法部提交《美国利益陈述书》，用三段拆解法主张模型训练构成合理使用，并驳斥市场稀释理论。本文拆

DeepSeek在乌兰察布追着便宜绿电建千兆瓦数据中心，北京人形数据基地在戳破千万小时数据泡沫。AI与具身智能的产业逻辑正在回归最朴素的基建问题：电从哪来，数据

一块500Wh/kg的硅负极电池、一座千兆瓦数据中心、一张向社会开放的北斗基准站网——三件看似不相关的事，恰好对应低空经济的三大地基：动力、电力、时空基准。本文

挪威主权基金拟减持约800亿美元美债、转向机构MBS，表面是债券再平衡，实则是全球'安全资产'风险溢价的重新定价。本文拆解这封信的真实意图、基准重构的时间线，以

OpenAI首次公开递归式自我改进内部进展：自动化研究实习生已上线，中位研究员日烧Token超600美元，自动化AI研究员瞄准2028年3月。与此同时，挪威主权

GPT-6 Astra发布当天，OpenAI一边由Greg Brockman宣布'AGI可能就是现在'，一边承认曾暂停前沿强化学习训练两周。拆开榜单看，Astr

OpenAI证实自研机器人，人形与数据中心特种形态双线并进，奥尔特曼强调'大脑优先'、家用市场并非当务之急。本文从技术路线、招聘清单与落地节奏三个维度，拆解这家

美国司法部罕见介入OpenAI与纽约时报版权诉讼，公开支持AI训练属'合理使用'。本文拆解这份'历史性利益声明'的法律逻辑、纽约时报的反击路径，以及它将如何重塑

高盛追踪的Token价格指数单月暴跌29%，首次跌破每百万Token1美元；OpenRouter使用量涨47%，美元支出只涨7%。量升价崩正在动摇AI资本开支的

9月6日OpenAI首次用内部数据公开AI递归自我改进进展：智能体工作量已达人类研究员3倍以上，中位研究员日推理额超600美元，'自动化研究实习生'如期到岗，下

山海医疗一年内连获两张Ⅲ类证，术理创新启动科创板IPO辅导，至少四家企业抢跑。脑机接口正从概念验证走向市场兑现，'合规化元年'与'IPO第一股'之争，标志着国产

美国对进口无人机加征100%关税，业内普遍认为将重创本土应用生态。本文拆解关税传导链条、美国本土制造的真实短板，以及这场博弈对中国低空经济的反向影响。

德国公司Isar Aerospace成功将两级火箭Spectrum送入近地轨道，拿下欧洲第一枚完全商业化的轨道火箭。从去年首飞30秒坠海爆炸到如今入轨，这条逆袭

OpenAI发布GPT-6 Astra，联合创始人Greg Brockman以“欢迎来到AGI时代”收场。但比起AGI叙事，更值得企业关注的是产品层面的范式切换

土星南极发现十边形气流结构，即便拥有44年观测史与哈勃级数据，科学家仍无法用模拟完全复现。本文以此为镜，剖析低空经济最被低估的隐形基建——低空风场感知、建模与预

2026年夏天，从小鹏、比亚迪到奇瑞，十多家车企扎堆杀入人形机器人赛道。表面是追风口，底层是汽车业利润率跌至3.6%后，整车厂对“第二增长曲线”的集体焦虑。本文

一例晚期胃癌患者在CAR-T III期临床试验中回输7小时后脑出血昏迷、63天后去世的事件，暴露出创新药不良事件归因的系统性难题：药物副作用尚不充分已知时，司法

Elroy Air在FAA eVTOL项目下完成首批自主无人货运飞行，标志着低空经济商业化次序正在重写：货运先飞、载人后至。本文拆解无人货运的适航路径、技术路线

电池材料初创公司Anthro Energy在路易斯维尔动工建设电解液工厂，产品线明确包含固态电池电解质。本文从这一动作切入，拆解电解质为何是固态电池卡脖子环节、

美国空军采购大疆无人机守护本土要害设施，反差背后是低空经济的真实逻辑：决定产业化的不是发布会叙事，而是安全、能源、算力三层地基。本文拆解负电价与国产算力上市潮，

美国对进口无人机及关键零部件加征最高100%关税正式生效。本文拆解关税沿产业链的传导路径：消费级先疼、行业级更疼、零部件隐形加压，并借国产算力行业从融资叙事切换

Airbound获3700万美元融资、Purple UAS开放认证门户、Xplorate携SwissDrones落地美国长航时巡检，三件事拼出无人机产业从“能不

宁德时代亿元投出AI4S首单，Airbound拿下3700万美元对标卡车，上海把低空装备写进十五五规划。三件事拼在一起，指向同一个判断：低空经济的瓶颈不在天上，

OpenAI确认自研人形机器人、工信部将低空经济列为新兴支柱产业、SkyDrive联手Air India评估印度eVTOL医疗物流航线——三件事看似无关，实则指

REGENT海滑翔机完成首次载人飞行，同期工信部将低空经济写入十五五新兴支柱产业。本文拆解地效飞行器、eVTOL、无人机物流三条路线的商业化节奏差异，判断水面场

SiFly、Airbound接连拿到大额融资，AirData运行数据突破6500万架次，叠加FAA超视距规则临近，美国无人机产业正从概念验证走向规模化商用，制造

SiFly拿到2000万美元A轮、First Breach样机首飞、Electra联手赫尔辛基推起降点并绑定Signature Aviation基础设施。三条线

亚马逊宣布2026年底前将Prime Air无人机配送扩展至近500个美国城镇，REGENT Craft完成2.4亿美元B轮加码Seaglider量产，深圳前海

亚马逊宣布2026年底将Prime Air无人机配送扩至近500个美国城镇，FAA同步推进新的无人机空域集成计划。本文拆解低空物流从试点叙事走向排期叙事的产业信

本土AI芯片迎来最好的收入增长期，智能算力同比增177%，但需求增速是供给的3倍多。云厂商和模型厂商疯狂抢算力之际，同样依赖算力的低空经济——空管平台、物流调度

储能从一芯难求走到产能预警，新建项目暂缓推进，这本剧本对低空经济极具镜鉴价值。算力紧缺托底低空智能化，世界模型让仿真从好看变可测，低空经济的胜负手不在堆产能，而

Regent载人首飞、FAA监视系统装到第100台，低空经济的技术关卡正在一格格松动；但同期30年期日债收益率逼近历史高位，全球长端利率的定价逻辑已经反转。对重

欧洲正推进大型无人机集成进入空域，Dronamics参与规则塑造；同期智谱、MiniMax中报揭示大模型商业化分层，日本长端利率飙升抬升融资成本。三条线拼出低空

DoorDash拿到无人机航空承运人认证、以'航司'身份上桌，FCC却酝酿迄今最严的外国无人机销售限制。一开一关之间，美国无人机物流从技术叙事切换到规则叙事：牌

从克利夫兰诊所的长期医疗配送项目，到DoorDash拿到无人机航司认证，再到FCC对外来无人机禁令的微妙松动，2026年美国无人机配送正从Demo走向日常。本文

无人机行业正从'能不能飞'进入'能不能管'的深水区。FlybyOps发布企业级运营平台直指规模化痛点，ePropelled拿下6000万美元政府资金扩产动力系统

同一周，低空产业冒出三个信号：美国对进口无人机加征25%-100%关税，芬兰FlybyOps盯上机队运营软件，西班牙律师 writings 起飞停场（verti

美军给Elroy Air甩出4600万美元，Uber与Zipline瞄准2029年百万日订单，科威特请来Skyports铺基建——军用、消费、基建三条线同时进账

美军首度打击伊朗油轮、美国陆军向Elroy Air砸下4600万美元重载无人机合同、进口无人机关税最高飙至100%——三件看似不相关的事，指向同一个判断：低空产

亚马逊Prime Air宣布年底覆盖近500个美国城市，规模扩张6倍，日配送量达数千单；与此同时德国指控俄罗斯在莱比锡机场发动无人机袭击。一冷一热两条线索揭示：

REGENT地效飞行器完成首次载人飞行、亚马逊无人机配送拟扩至近500城、莱比锡机场无人机袭击未遂——2026年的低空经济，商业化与安全化正在同时加速。本文拆解

66岁的蒂姆·安德鲁斯带着一颗转基因猪肾生活了九个月，随后成功换上人类肾脏，《柳叶刀》论文首次验证了'猪肾桥接'路径。本文拆解异种移植从病例到产业的真实距离：器

全球无人机行业正经历一轮以并购与市场退出为核心的深度整合。本文拆解这波整合潮的三条路径、背后的供需逻辑，以及它与低空经济热钱之间的结构性错位，给出从业者三条自检

无人机行业正经历一轮M&A与市场退出的双重洗牌，整合烈度超出多数人预期。本文借医疗领域的'收费站'案例与数据泄露事件，拆解低空产业链价值节点归属与整合背后的数据

融资遇冷、供应链重构、监管前置，全球无人机产业正进入一次残酷的洗牌期。本文从商业无人机融资寒冬、地缘供应链重塑，到uAvionix与Airwise联手推进实时U

KNETCO与Skyports签约为科威特铺垫AAM基建，uAvionix与Airwise联手补上实时空域监视短板，叠加2025全球无人机调查，低空经济正从造飞

uAvionix联手Airwise做实时航空器追踪，亿航把无人驾驶空.taxi推向斯里兰卡，Aerodata发布AeroForce X特种机型——三件事拼在一起

291份城市十五五规划中257城写入低空经济，规划热与商业化冷形成反差。同期美国实验室审查中国激光雷达安全、uAvionix推进无人机实时感知空管，三条线索共同

2025年无人机上市公司市值净增73.6亿美元，但赢家只有一类；全球1413家企业、70个国家的市场地图出炉，民用市场2035年将逼近830亿美元。当'飞起来'

特斯拉发布「三无」Cybercab，把竞争焦点从技术路线转向每英里成本。对低空经济而言，地面自动驾驶跑得越快，eVTOL与无人机物流的商业化窗口就越窄——这是一

从Vertical Aerospace再融1亿美元冲适航，到FlybyOps做BVLOS企业级运营平台，再到BRINC把野火追踪装进无人机——三件事拼在一起，低

从范堡罗航展的工程叙事，到Vertical Aerospace约1亿美元融资押注适航认证，再到Airwise Nexus统一空域运行图景，eVTOL行业正从讲故

同一段时间里，Heart Aerospace的X1电池飞机完成首飞，YARI V6X模块化飞控发布，FCC却撤销了Odyssey Robot的设备授权。技术向上

从国务院会议定调'新兴支柱产业'，到飞控硬件迭代、前空客高管加盟创业公司，低空经济正同时出现政策、技术、人才三重信号。本文拆解这三个事件背后的产业逻辑：政策定调

英伟达以129.303亿美元收购开源社区Hugging Face，补上开发者与模型分发这块最后拼图。本文拆解这笔交易的生态卡位逻辑、开源与封闭阵营的博弈，以及欧

波音将Wisk Aero、Insitu、SkyGrid三家子公司打包并入Archer并反向投资，同期Archer联手AEG布局洛杉矶市中心起降场，High La

亿航撤回6亿元年营收指引，监管收紧让审批、交付、运营全线放缓；美国则通过总统公告调整无人机进口，FAA超视距规则悬而未决。中美两条监管路径，正在重新给低空经济的

亚马逊Prime Air宣布2026年底覆盖近500个美国城市，Archer则一举吞下波音旗下Wisk、Insitu、SkyGrid并发布自主货运VTOL机型H

Zipline联手Uber、亚马逊Prime Air宣布2026年底覆盖近500个美国城市，白宫同步收紧无人机整机与零部件进口。需求端加速、供给端重构同时发生，

标普罕见对超大规模云厂商发出系统性信用警告：2030年前六大巨头资本开支或超7万亿美元，AI投资回报率却无一量化披露。亚马逊面临AA评级风险，甲骨文降级即跌入垃

Skyports拿下日本大分县AAM咨询合作，目标2028年前后商业化运营。本文拆解'咨询先行'的vertiport生意经、日本地方主导模式的独特性，以及eVT

8月美国非农大超预期，加息概率抬升却未定案，华尔街共识指向9月11日CPI才是真正变量。本文从宏观定价出发，拆解利率预期如何传导至低空经济这类长周期、重融资赛道

Moderna与默沙东的个体化mRNA肿瘤疫苗在关键三期临床成功，Moderna单日暴涨177%、市值暴增440亿美元。百年肿瘤疫苗赛道迎来历史拐点，但普列威用

TSA计划闭门召集行业代表，共同制定面向超视距无人机运营的模型安保项目。这件事的信号意义远大于会议本身：美国正在把BVLOS从个案豁免推向可复制的常态化框架。本

Robinhood链上线仅两个月，单日DEX交易量突破18.9亿美元、全球公链第二，单日Gas费11天暴涨82倍。本文拆解其股票代币与Meme币配对的核心打法、

Archer启动名为No Roads的飞行巡演，先落地北加州机场，再逐步推向其他区域和州。这场巡演看似是技术展示，实则是一次面向公众、社区与监管层的集体沟通策略

Archer启动全国飞行巡演，把Midnight电动空中出租车推向城际航线，剑指LA28奥运与美国eVTOL试点计划。本文拆解这场'No Roads'巡演背后的

在人形机器人融资与发布提速的当下，行业焦虑正从'造本体'转向'喂数据'。本文基于对北京人形机器人创新中心数据与训练基地的实地探访，拆解6000平米'数据工厂'的

全国北斗基准站一张网服务数据首次向社会共享开放，从“各自建站”转向“授权运营”。本文拆解这一政策落点对低空经济、自动驾驶与城市治理的真实影响：重资产转为服务、时

9月4日前后两条新闻值得连起来看：Amprius发布500Wh/kg硅负极电芯，自然资源部宣布北斗基准站一张网数据首次向社会开放。本文从能量、时空、数据三层基建

挪威主权基金NBIM建议将债券组合中政府债券权重从70%降至50%，削减约1060亿美元敞口，其中近800亿来自美债，资金转向机构MBS。本文拆解这场调仓的真实

OpenAI发布GPT-6 Astra并宣称AGI可能已经开始，同一场发布却罕见承认能力逼近安全边界、主动暂停前沿强化学习训练。本文拆解GPT-6的真实能力边界

奥尔特曼证实OpenAI自研人形机器人与数据中心特种机器人两条路线，家用市场被明确排到远期。本文拆解其'大脑优先、形态其次'的战略逻辑、19个招聘岗位暴露的硬件

美国司法部罕见介入纽约时报诉OpenAI案，公开力挺AI训练属版权法'合理使用'，称创造性潜力与公共利益远超竞争损害。纽约时报强硬回击，称政府站在万亿AI巨头一

Token用量暴涨47%而美元支出仅增7%，单位经济学正在动摇AI资本开支的核心叙事；本地推理硬件崛起、开源模型追平前沿、司法部在版权案中公开站队，三股力量把'

全球AI大宕机次日凌晨3:33，OpenAI发布GPT-6 Astra，自称“全球最智能且最对齐的模型”。本文拆解发布节奏背后的叙事算计、“去Coding特化”

100%关税落地，首当其冲的不是中国厂商，而是依赖便宜无人机的美国警局、消防队、农场主和巡检公司。本文拆解关税冲击传导链、替代品真空期的产业逻辑，以及对中美低空

OpenAI发布GPT-6 Astra，总裁Greg Brockman以“欢迎来到AGI时代”收场。但比AGI标签更实在的变量，是Astra“像人一样操作软件”

业余天文爱好者2024年影像中发现蛛丝马迹，研究团队借哈勃望远镜极地投影证实土星南极存在巨型十边形气体结构，2023年已形成。它以时速420公里急流为底、疑似由

汽车行业利润率跌至3.6%，单车利润最低仅589元，倒逼小鹏、比亚迪、奇瑞等十余家车企集体押注人形机器人，而同样的电动化能力外溢逻辑也正在低空经济重演。本文拆解

Elroy Air在美国交通部与FAA的eVTOL项目下完成一系列自主无人货运飞行，无人货运先行落地。本文拆解货运eVTOL为何能绕开载人适航最难的那道门，分析

一个月内，字节、百度、腾讯先后把通用Agent推进金融：扣子和库库AI主攻C端投研，腾讯WorkBuddy金融版直插银行券商保险的业务流程，已进入100多家金融

燧原科技以611亿市值冲刺IPO，腾讯相关客户贡献83.79%营收；广东新能源现货均价报出-0.035元/千瓦时的负电价。算力从拼融资转向拼订单，电力从稀缺走向

奥特曼确认OpenAI亲自下场做人形机器人，宣告AI巨头从卖“大脑”走向造“身体”。本文以此为切口，回看OpenAI六年间从入场到离场再到回归的机器人路线，对照

REGENT的Viceroy地效飞行器完成首次载人飞行，引发行业关注：一款贴水飞行、按海事规则认证的电动载具，可能在商业化节奏上反超卡在适航关口的城市空中交通玩

印度无人机物流公司Airbound获3700万美元融资，投资方包括Greenoaks、DoorDash和硅谷投资人Lachy Groom。本文从这笔交易切入，拆

Xplorate与SwissDrones联手，将工业级长航程无人直升机巡检带入美国。本文拆解这桩跨洋合作背后的产业逻辑：巡检为何是低空经济里最先收钱的生意，超视

美国空军一边封禁大疆，一边采购大疆无人机保护核基地；堪萨斯州开放本土公共安全无人机认证门户；Anthro Energy动工建固态电池电解质工厂。三件事拼出同一个

上海'十五五'规划把C909系列化、C919量产、C929研制与低空装备产业链写入同一张棋盘；同期美国出现认证门户开放与长航时巡检落地两件事。低空经济进入路线分

工信部将低空经济与集成电路、航空航天并列为新兴支柱产业，"十五五"定调从试点走向支柱培育；宁德时代亿元独家投资屹艮科技押注AI电池设计，SkyDrive联手Ai